A regra PDT (Pattern Day Trader) deixou de ser o obstáculo de 25.000 USD que era até 2026. Vai ser sem dúvidas, uma das maiores mudanças de 2026 e vai ficar na história. A FINRA eliminou o mínimo e o número de day trades permitidas a 4 de junho de 2026. No lugar ficou a margem em tempo real. Continua a haver limites — sobretudo em conta cash (T+1) e nas regras internas de cada corretora.

Para quem vive em Portugal 🇵🇹 e usas uma corretora dos EUA 🇺🇸 (Tastytrade, Schwab, Firstrade) ou uma corretora internacional (TradeZero Internacional ou Interactive Brokers), o que importa hoje não é «evitar a PDT». É saber se a tua corretora é uma boa escolha para o day trading de ações, se a conta é margem ou cash, e o que ainda te pode travar uma ordem. Muitas pessoas não sabem, mas antes do Brexit, a Interactive Brokers aplicava a regra PDT, porque os clientes europeus estavam usando a sucursal no UK 🇬🇧.

DISCLAIMER: Este artigo é uma opinião pessoal do autor. Não pode ser considerado como aconselhamento de investimento ou recomendação de uso ou de compra / venda.

Nunca tomes decisões baseadas nas opiniões de outras pessoas. Resultados passados não são garantia de retornos futuros.

Day trading de ações small caps é arriscado e não é indicado para todas as pessoas. Pode resultar na perda parcial ou total do capital. Cerca de 90% perde dinheiro.

O que era a regra PDT?

Durante cerca de 25 anos, a Pattern Day Trader Rule da FINRA dizia o seguinte: numa conta margem de uma corretora dos EUA 🇺🇸, se fizesses 4 ou mais day trades (compra e venda do mesmo título no mesmo dia) num período de 5 dias úteis, passavas a ser Pattern Day Trader. A partir daí precisavas de manter 25.000 USD de balanço. Abaixo disso, a corretora bloqueava novas day trades e podia aplicar um day trade call.

A regra só valia em contas margem de brokers sob FINRA/SEC. Não se aplicava a contas cash, nem a futuros, forex ou cripto. Também não se aplicava, por si, a corretoras fora dos EUA 🇺🇸 — por isso muita gente em Portugal 🇵🇹 usava a TradeZero Internacional precisamente para não bater no teto dos 25.000 USD.

Porque existia a regra PDT nos EUA 🇺🇸

O day trading tornou-se mainstream no fim dos anos 90 nos Estados Unidos 🇺🇸 e chegou ao máximo entre 1999 e 2000. O NASDAQ subiu com força até março de 2000, em parte por day traders, IPOs sobreavaliadas e short squeezes. O rácio price/earnings (P/E) do NASDAQ chegou perto de 200. Seguiu-se a bolha dot-com: o NASDAQ caiu cerca de 78% desde os máximos.

Muitos novatos que queriam deixar o emprego das 9h–17h para viver de day trading saíram esmagados. A SEC, com a NYSE e a NASDAQ, definiram o Pattern Day Trader como quem fazia quatro ou mais round trips em 5 dias úteis e impôs o mínimo de 25.000 USD nas contas margem. A ideia era travar contas pequenas com alavancagem. Na prática, durante duas décadas, quem não tinha esses 25.000 USD ou limitava os trades, ou ia para uma corretora fora dos EUA 🇺🇸, ou operava em conta cash com o atraso da liquidação.

O que mudou a 4 de junho de 2026

A SEC aprovou a 14 de abril de 2026 uma alteração à regra 4210 da FINRA (Regulatory Notice 26-10). Entrou em vigor a 4 de junho de 2026, no entanto, brokers têm até 20 de outubro de 2027 para terminar a transição — por isso confirma sempre na tua corretora, não assumas que todas já largaram esta limitação.

No sítio da PDT clássica ficou um regime de margem intradiária:

• Já não existe o mínimo de 25.000 USD para day trading em margem.
• Já não existe o limite de 4 day trades em 5 dias, nem a regra «Pattern Day Trader».
• O buying power passa a actualizar-se em tempo real, consoante as posições e o equity — não por um teto estático de day trades.
• Se a conta não aguentar a exposição, a corretora pode recusar a ordem ou exigir margem. O risco não desapareceu; só deixou de ser um contado.

O que ainda se aplica

• Conta cash: a PDT nunca se aplicou. Continua a valer a liquidação T+1 nas ações dos EUA. Se venderes hoje, esse dinheiro só fica livre para nova compra no dia útil seguinte. Usar fundos por liquidar é good faith / free riding e a corretora pode bloquear a conta.
• Mínimo de margem: para ter conta margem nos EUA continua a existir o piso clássico da Regulation T — na prática, muitas casas pedem cerca de 2.000 USD. Isso não é a PDT; é outra regra.
• Maintenance margin: em regra 25% das posições (a corretora pode pedir mais).
• Regras da corretora: mesmo sem PDT, a corretora pode limitar small caps, short selling ou buying power. A Interactive Brokers, por exemplo, tem vindo a restringir penny stocks independentemente da PDT.

PDT em Portugal: Tastytrade, TradeZero e IBKR

Quem opera ações dos EUA 🇺🇸 a partir de Portugal 🇵🇹 quase sempre cai numa destas três corretoras. O estado em setembro de 2026 é o seguinte:

• TradeZero Internacional: nunca esteve sob a PDT da FINRA (entidade fora dos EUA). Por isso era — e continua a ser — a minha escolha principal para day trading de small caps, por causa da plataforma (Level 2, Times & Sales, teclas de atalho), não só por causa da PDT.
• Interactive Brokers: a IBKR disse que implementava a nova margem a 4 de junho nas contas elegíveis. Em contas IB LLC / EUA a regra antiga aplicava-se; em várias entidades europeias da IBKR a PDT clássica já não vigorava. Confirma no Portal do Cliente qual é a entidade da tua conta. Para a Interactive Brokers Irlanda, nunca foi aplicada a regra PDT, mas com esta mudança tenho notado que a IBKR tem restringido muitas ações small caps e apenas permite fechar posições.
• Tastytrade: deixou de aplicar o mínimo de 25.000 USD e o limite de 4 day trades a 4 de junho de 2026. Em margem ficas limitado pela margem em tempo real. Em cash continua o T+1. Portugal é país elegível; a conta é em USD.

Como fazer day trading hoje, sem ter os 25.000 USD?

O atalho antigo («abre a TradeZero e esquece a PDT») já não é a história toda, no entanto, continua a ser uma escolha popular porque tem as ferramentas necessárias para o day trading, pelo que existem várias coisas a ter em conta:

• Se a tua corretora dos EUA 🇺🇸 já removeu a regra PDT (Tastytrade, Firstrade, e outras que o fizeram a 4 de junho), podes fazer day tradring em margem sem contar trades. O tecto passa a ser a margem e o risco da posição.
• Se a corretora ainda não migrou (têm até outubro de 2027), o contador de 4/5 trades e os 25.000 USD podem continuar ativos. Lê o aviso na plataforma.
• Conta cash: ilimitado em número de day trades, mas só com dinheiro liquidado (T+1).
• TradeZero Internacional: continua a fazer sentido em Portugal se precisas de Level 2, hotkeys e small caps — não porque «é a única sem PDT».

Lembra-te que, o day trading de ações small caps é arriscado e vão haver perdas. Por essa razão, precisas de uma estratégia, gestão de risco e ter disciplina, caso contrário em pouco tempo estás a dar cabo da tua conta, porque não sabes esperar pelas oportunidades ou queres alcançar um ganho diário que é uma ilusão. Isso é a maneira mais rápida, de perder tudo.

Bons trades!